Estudo de Múltiplos
de Mercado

O que são múltiplos de mercado?

Múltiplos de mercado são métricas que relacionam o valor de uma empresa (Enterprise Value) com indicadores financeiros como EBITDA ou Receita. Eles permitem comparar empresas de diferentes tamanhos e regiões em uma base padronizada.

EV/EBITDA — Indica quantas vezes o valor da empresa representa seu lucro operacional. Quanto menor, mais “barata” a empresa. Setores de alto crescimento tendem a ter múltiplos mais elevados.

EV/Revenue — Indica quantas vezes o valor da empresa representa sua receita. Útil para avaliar empresas com EBITDA negativo ou em fase de crescimento.

Por que comparar Global, LATAM e Brasil?

Empresas em mercados emergentes como o Brasil tipicamente operam com desconto em relação ao mercado global, refletindo riscos cambiais, políticos e de liquidez. Quantificar esse spread é essencial para avaliar negócios privados no Brasil usando benchmarks internacionais.

Aplicando múltiplos para empresas privadas

Múltiplos de empresas listadas servem como referência (“distant benchmarks”) para avaliar empresas privadas. Ajustes devem ser aplicados para refletir desconto por iliquidez, tamanho e risco específico. O múltiplo setorial mediano é um ponto de partida, não um valor definitivo.